帝尔激光上半年增收不增利 受益TOPCon扩产潮在手订单充足

8月17日晚间，帝尔激光（300776.SZ）发布2023年上半年业绩报告。财报显示，该公司上半年营业收入约6.74亿元，同比增加1.33%；归属于上市公司股东的净利润约1.74亿元，同比减少19.32%；基本每股收益0.64元，同比减少18.99%。

至于净利润同比下降的原因，该公司工作人员接受21世纪经济报道记者采访时指出，主要是研发费用增加所致。今年上半年，公司持续加码电池和组件激光设备研发，投入约0.97亿元，同比增长65.12%，占营收的14.3%。

(资料图片)

该工作人员进一步指出，今年上半年公司业绩保持稳定，没有较大涨幅，主要是因为属于PERC（钝化发射区和背表面电池）的时代逐渐成为过去时，TOPCon（隧穿氧化物钝化接触技术，主要应用于N型双面电池）等新工艺全面开花。当前公司确认的营收主要是PERC产品的验收收尾，加上新工艺产品的验收周期较长，所以在账面上暂时没有亮眼的表现。

从半年报披露数据来看，上半年帝尔激光在手订单高增。其中，合同负债约13.8亿元，同比增长174%；存货约14.44亿元，同比增加137%；经营活动产生的现金流量净额约4.85亿元，同比增加227.48%。上述工作人员告诉记者，“合同负债对应着预收账款，只有签了订单，对方才会给公司打预付款，紧接着公司准备产品发给客户，环环相扣。”

具体来看，帝尔激光的BC（背接触电池）激光微蚀刻设备已取得头部公司量产订单。据该公司6月5日公告，已与客户A签署合同金额约6.65亿元（不含税），并与A在连续12个月内签订约9.76亿元订单，占2022年主营收的73.72%。在 HJT（异质结）电池工艺上，该公司的LIA 激光修复技术已获客户量产订单。在钙钛矿电池工艺上，该公司已有相关的激光设备完成交付。

上述工作人员告诉记者，成熟的PERC产品通常在发货后的9至12个月验收，今年签订的BC及LIA新产品应该会在9至12个月的基础上再往后延几个月才能验收，这意味着该部分产品收入可能会在今年下半年或明年或后年财报中显现。

广发证券则在研报中指出，“新技术进入验收周期，下半年利润率有望改善。据半年报披露，隆基绿能约6.7亿元订单，已于今年上半年确认0.51亿元，累计确认1.23亿元，还有约5.5亿元待确认；客户A9.76亿元订单，已于今年上半年确认398万元，累计确认405万元，除去新签订6.65亿元，还有约3亿元待确认。”

此外，该公司受益于TOPCon电池扩产大潮，已签订TOPCon激光掺杂设备合同超450GW，于今年上半年增加了100GW+的市场规模。据西部证券研报显示，对应单GW设备价值量约700万元，当前帝尔激光的TOPCon激光掺杂设备订单量总金额超31.5亿元。

帝尔激光在半年报中还披露，目前已配合客户验证通过TOPCon激光设备的提效增质数据。其中，TOPCon激光掺杂可实现0.25%以上的提效，TOPCon激光诱导烧结技术可提效0.2%以上。对此，上述工作人员指出，效果相对较好，还在跑量产数据，持续优化中。

“今年各家都在扩产TOPCon电池，明年就是检验各家竞争优势的时候，所以提质增效是必要选择。”该工作人员表示。业内统计数据显示，截至今年8月，业内针对TOPCon电池的公布产能已达到1430GW。

除了研发太阳能电池激光设备，在组件方面，半年报披露，帝尔激光正在研发的激光焊接工艺，可以简化生产工艺，减少电池片的损伤，提高焊接质量，目前已向客户交付中试线。

同时，该公司也在研发高端消费电子、新型显示和集成电路等领域的激光加工设备。其中，在半导体晶圆制造及封装行业，该公司已开展IGBT/SiC激光退火、晶圆激光清洗/减薄、晶圆激光隐切等相关技术的研发；在消费电子行业，该公司已开展TGV激光微孔工艺的研发，并已完成小批量订单交付。