同行业绩普遍下滑，塔牌集团净利逆势同比增加178.03%｜看财报

日前，塔牌集团（002233.SZ）发布了2023半年度业绩报告。

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报告期内，公司实现营收约28.71亿元，同比增加10.72%；实现归母净利润约4.86亿元，同比增加178.03%；扣非净利润约3.89亿元，同比增加89.65%；基本每股收益0.42元，同比增加180%。公司在上半年实现营利双增。

APP注意到，塔牌集团曾于7月13日发布半年度业绩预告，彼时公告内容指出，公司预计实现上半年业绩增长，预计净利润将同比增长约160%-190%，随后公司股票开始迎来持续性的上涨。7月18日至8月4日，公司股票连续上涨14个交易日，累计涨幅约12.23%。

截至8月9日收盘，塔牌集团股价报收8.74元，涨0.23%，成交额为1.1亿元，当前公司总市值约104.2亿元。

塔牌集团主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，公司主要产品为硅酸盐水泥熟料、通用硅酸盐水泥和预拌混凝土，旗下拥有“塔牌、粤塔、嘉应、恒塔”四大品牌的多种通用硅酸盐水泥，于广东梅州市、惠州市和福建龙岩市建设有三大水泥生产基地，水泥产能2200万吨/年。

今年上半年，公司实现水泥销量819.94万吨、熟料销量43.46万吨，较2022年同期分别增长了12.51%、32.42%；公司实现营业收入约28.71亿元，较上年同期增长了10.72%；实现归母净利润约4.86亿元，较上年同期大幅增长了178.03%。

关于业绩增长的原因，塔牌集团表示主要来自两个方面。其一是水泥主业盈利水平同比有所改善。今年上半年，水泥市场行情维持弱势运行态势，公司水泥平均售价同比下降2.53%，受益于煤炭价格下降及系列降本增效措施，公司水泥平均销售成本同比下降12.36%，使得公司综合毛利率同比上升了7.47个百分点，主业盈利水平同比明显改善。

其二是非经常性损益同比大幅增加的影响。受股指回升的影响，报告期公司证券投资实现浮盈，预计报告期非经常性损益约为0.96亿元，而上年同期为-0.31亿元，同比大幅增加约1.27亿元。

事实上，今年上半年水泥行业的情况并不乐观，作为房地产的上游行业，其景气度受房地产行业影响较大。同时，受天气影响水泥行业还有淡旺季之分，春节前后正是水泥淡季，而自5月份开始，全国多地接连迎来雨水天气，导致水泥的价格和销量呈现下滑走势。

据国家统计局数据，今年上半年，房地产开发投资同比下降7.9%，房地产仍处于底部调整阶段，致使房地产投资持续下降，项目资金短缺现象严重，新开工项目较少，在建工程施工进度缓慢，全国水泥需求呈现弱势恢复。在去年同期低基数的情况下，按国家统计局同口径数据，全国规模以上企业累计水泥产量9.53亿吨，同比增长1.3%，且增速逐月持续回落；按照产量全口径计算，水泥产量较去年同期下降2.4%，同比减少约2400万吨。

国金证券水泥出货率监测情况，上半年全国水泥市场需求仅略好于去年同期水平，尤其是进入二季度以来，需求表现不佳，呈现“旺季不旺，淡季更淡”的行情，与2019年至2021年同期相比下降约两成。

另据广东省水泥行业协会数据指出，上半年广东水泥市场持续低迷，水泥价格震荡下行，一季度行业通过错峰生产，维持了水泥市场供需弱平衡，水泥价格相对平稳。5月份开始，由于雨水天气增多，加剧了市场需求的萎缩，水泥价格加速下行，同时省外低价水泥的大量涌入，导致市场供需矛盾进一步恶化；6月份广东水泥价格呈现断崖式下跌，水泥企业生产经营压力增大，市场形势严峻。

在上述大环境之下，塔牌集团成为水泥行业为数不多实现营利双增的公司。据APP不完全统计，截至目前，包括山水水泥（00691.HK）、华新水泥（600801.SH）、冀东水泥（000401.SZ）、天山股份（000877.SZ）、福建水泥（600802.SH）、华润水泥控股（01313.HK）等公司发布了半年报业绩快报或预告，从披露数据来看，其净利润多为亏损或下滑。

其中，山水水泥上半年实现营收约88.51亿元，同比下降12.6%；归母净利润为亏损2.37亿元。华新水泥上半年实现营收约158.32亿元，同比增长10.02%；归母净利润约11.93亿元，同比下降24.85%。

此外，冀东水泥预计上半年净利润亏损3亿元-4亿元，该公司去年同期为盈利11.41亿元；天山股份预计上半年实现净利润为1亿-1.5亿元，同比下降97.13%-95.69%；福建水泥预计上半年亏损1.33亿元左右，同比亏损扩大；华润水泥控股预计上半年盈利同比减少63%-68%。

值得一提的是，在公司现有主营业务的基础上，塔牌集团也在拓展环保业务和光伏赛道。

半年报指出，今年上半年，公司部分水泥窑协同处置固废项目逐步转入正常运营，环保处置量逐渐增加，实现环保处置营业收入2333.1万元，同比实现大幅增长298.82%。公司将加快在建水泥窑协同处置固废项目建设进度，进一步扩大处置规模，增加处置品类，尽快形成新的业绩增长点。

报告期内，公司及下属企业厂区红线内的“自发自用、余电上网”分布式光伏发电项目实现余电上网收入109.96万元，同比大幅增长146.04%。下一步，公司将加快各水泥生产企业原材料堆棚屋顶建设分布式光伏发电项目的可行性研究进度，进一步扩大光伏发电装机规模，提高清洁能源使用比例。（本文首发于APP ，作者| 陈伟纳）